数字货币不断创新高，“木小姐”继续支撑。 Coinbase值得投资吗？

Coinbase的上市或将成为加密货币行业的“分水岭”，市场正密切关注其股价变化，以评估投资者对其背后加密货币的胃口。

16日，Coinbase上涨5.96%至342美元，突破330美元和338美元附近的阻力位。 不过，这与上市首日交易半小时内股价触及429.54美元的涨幅约72%相比。 据说要上演“过山车”市场。

严重依赖加密货币市场的Coinbase未能激发资本市场持续追涨的热情。

除了“木姐”Cathie Wood这样坚定的支持者，市场对于Coinbase是否值得投资也众说纷纭。

01

过山车报价

美国最大的加密货币交易所 Coinbase Global 于周三上市，股票代码为 COIN。

16日，Coinbase上涨5.96%至342美元，突破330美元和338美元附近的阻力位。 不过，这与上市首日交易半小时内股价触及429.54美元的涨幅约72%相比。 据说要上演“过山车”市场。

有分析师表示，由于比特币和以太坊涨幅过大，华尔街多家大型资管机构担心未来业绩可能无法维持如此大的涨幅，因此选择在首日高价抛售。他们的首次公开募股并离开市场。

Coinbase 的收入几乎全部来自比特币和以太坊的交易手续费收入。 由于比特币和以太坊在过去一年分别上涨了8倍和13倍，Coinbase今年第一季度的营收或将达到18亿美元，达到去年同期的9.4倍； 净利润或达8亿美元，是去年同期的25倍。

Coinbase也在其招股说明书中承认，由于加密数字资产的高波动性，公司的经营业绩可能会大幅波动。

02

“伍德女士”疯狂抢购

热衷于投资颠覆性行业的ARK Investment创始人Cathie Wood自然不会放弃对Coinbase的追捧。

Coinbase 周三上市后，Cathie Wood 通过她的 ETF 大量买入。

据统计，截至美东时间4月16日，Cathie Wood管理的三只ETF、ARKK、ARKW、ARKF在两天内共买入超过109万股Coinbase股票，总市值3.52亿美元.

在接受采访时，Cathie Wood 表示，即使面对巨大的市场波动，Coinbase 的前景仍然非常乐观。 目前对Coinbase的投资是低位买入木头姐投资的比特币公司，未来还有很大的上涨空间。

Coinbase也加入了Renaissance Capital的新美股ETF-Renaissance。

值得注意的是，她在买入 Coinbase 的同时，转空了传统交易所。 交易数据显示，在她买入Coinbase的同一时期，她连续两天净卖出纽交所母公司洲际交易所集团（股票代码：ICE）的股票。 大约1500万美元。

03

是否值得投资

Coinbase的过山车行情，意味着未能激发资本市场继续追涨的热情。 “Coinbase 值得投资吗？” 也成为市场争论的焦点。

1000 亿美元的市值是其最新年收入的 80 倍。 对于长期投资者而言木头姐投资的比特币公司，Coinbase 目前的价格可能不是一个安全的“点”。

如今，Coinbase已发展出托管、投资、认购等多项业务，但其核心业务仍是撮合加密资产的在线交易。 提供超过45种加密资产的交易服务，收取的相关费用占收入的比例。 占总数的86%。

在Coinbase上市当天凌晨，美联储主席鲍威尔也“不合时宜”地出来泼冷水。 他表示，加密资产其实是一种投机工具。 它们并没有真正积极地用于支付。

Swissquote 高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 在电子邮件评论中写道：“Coinbase 在市场上可能被一些人高估了，因为数字钱包业务的竞争可能会加剧，这将迅速侵蚀 Coinbase 健康的利润率。” .另一方面，竞争还在后头，巨大的交易量目前继续提振Coinbase的收入。

投资研究公司New Constructs表示，加密货币平台的整体估值过高。 随着市场的成熟和更多竞争者的加入，Coinbase 的高额利润将不可避免地被蚕食。 1000亿美元的荒谬估值只会让他们无法实现预期的利润。

该机构给出的估值仅为 189 亿美元，比 1000 亿美元的预期估值下降了 81%。

不过，一些分析师认为，有充分理由相信该股可能会大幅上涨。

周二，独立研究公司 MoffettNathanson 的 Lisa Ellis 成为第一位关注 Coinbase 的华尔街分析师，给予其“买入”评级和 600 美元的目标价，相当于 1230 亿美元的市值。

她预计今年 Coinbase 的收入将达到 46 亿美元，比去年增长 260%，其预期利润高于任何传统行业交易所。

她表示，即使加密货币周期在今年进入顶峰，Coinbase 也有望成为加密货币生态系统的领导者。 不过，她也承认，由于市场本身不够广阔，风险很大：

这些股票“不适合胆小的人”，也不适合更厌恶风险的投资者。

她还表示，如果将 Coinbase 视为一家加密货币技术公司，从长远来看，很难不看好它。

他们是一项非常具有颠覆性的技术的明显市场领导者，该技术现在拥有重要的市场动力。

DA Davidson 分析师 Gil Luria 将 Coinbase 的目标价上调至 650 美元的高位。

根据彭博汇编的数据，研究 Coinbase 的五位分析师均将其评级为买入，平均目标价为 521 美元，这意味着该股较上周五收盘上涨了 52%。

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